稅警將何承武逮捕，何承武才向郭玉嫻(張延 飾)坦誠了自己為盡快湊錢救何天寶(張嘉譯 飾)，將吳老板借的本錢和日本人冢壬太郎合作，結(jié)果賣官堿被騙的事實(shí)。何承武在獄中和何天寶相見，眼看自己即將被槍斃，他只好向何天寶說了自己被抓的原因，何天寶悲憤萬分。

日本人向高都統(tǒng)要求劃撥更多土地開辦工廠，高都統(tǒng)向白紹仁說冢壬其實(shí)是日本間諜。眼看何承武即將被槍斃，何天寶安排吳老板和眾商行老板搜集證據(jù)證明何承武被騙，高之江無奈，在千鈞一發(fā)之際下令放了何承武，白紹仁的陷害計(jì)謀落空。

何承武出獄。各商號老板請求高都統(tǒng)放了何天寶，高都統(tǒng)想借何承武一事驅(qū)逐洋商，白紹仁只得向高都統(tǒng)說明自己和日本人勾結(jié)的事實(shí)。白紹仁和日本人因此結(jié)下矛盾。楊鐵柱求助史密斯搭救何天寶。史密斯前來求高都統(tǒng)搭救何天寶。

不料一直驅(qū)洋的高之江被激怒，誤會(huì)何天寶勾結(jié)洋人。史密斯拿出端司令的手諭，說連總理也被驚動(dòng)。高都統(tǒng)只得同意。